OPC Blog

堪稱國內行銷能力最強的投信, 摩根富林明投信, 最近推出了某檔中國基金, 當然投信募基金都是同一回事, 就是講說市場有多看好啦, 這個基金的策略多強啦, 我本來是很少在看這些基金的宣傳文章的, 但是最近比較閒, 就來研究一下到底都寫些什麼, 剛好來跟大家分享一下

原文在這裡 歷史數據顯示 集中精選策略 績效更勝大盤, 節錄幾段文章

投資人瞭解投資中國的重要，但面對市場上多樣化的中國基金，投資人該如何選擇？摩根富林明JF中國亮點基金經理人魏如宏分析，目前由國內投信所發行的中國 相關基金超過10檔，但多數是以參考指標進行佈局，也就是依照個股占指數權重多寡而微幅增減，雖然是主動選股，但不脫參考指標思維。

這觀念很好, 不要按照 index 的主要成分股來選, 應該要按照個股的潛力; 我日後會來檢視一下這個基金的持股狀況, 看看最大持股是不是中國建設銀行, 中國人壽與中國工商銀行(JF金龍基金的前三大中國持股), 或是還買 ETF( JF中美 G2基金的中國最大持股居然是 ETF??), 所以意思就是新募的這個基金覺得自家前陣子幕的基金選股策略不好囉?

然而，根據我們回溯過去H股個股股價動能發現，魏如宏說，驚人的發現是，如果採取集中精選策略，則同樣是主動選股，但透過發掘機會創造投資收益的效果更加顯著，這也是摩根富林明JF中國亮點基金的最大特色，希望透過集中精選的方式，為投資人創造最大收益。

就拿H股今年漲幅最大的前十大個股為例，漲幅前五名的比亞迪、東風汽車、江西銅業、中海集裝箱運輸和兗州煤業合計占H股權重僅5%，但平均漲幅達263%。

請問, 這不是廢話嗎? 會漲多少跟權重是多少有關係嗎? 我也來模擬一下台股的狀況, 不用去找什麼漲幅前五大, 只要隨便找幾隻中型股, 2915潤泰全, 今年漲了 209%; 3311閎暉, 漲了 204%; 3189景碩, 漲了 213%; 2448晶電, 漲了 250%; 3702大聯大, 漲了 213%; 咦 不小心這五支的平均是 218%, 對比今年大盤漲幅如果將除息還原是將近 70%, 所以我可以說, 哇~ 原來要自己主動精選才能賺的比較多呢~~~~~ 最好還驚人的發現哩~~

然後再來看一下基金經理人的資料, 有網路的好處就是基金績效都癱在陽光下來檢視, 而且只要 google一下就有了, 我們來看看經理人魏如宏過去的操作績效 (其實對比台股績效不太對, 因為有些基金操作並不完全在台股, 不過我也只能找到這些了; 再來, 同時間台股表現的算法想必沒有把除息算進去, 實際上台股指數報酬率每年應該要再多加幾個百分點)

2001.06~2002.03 友邦網路商務基金, 9個月操作績效 -23.7% (同時間台股 -19.5%)
2003.03~2006.05 JF亞洲基金, 38個月操作績效 +100.5% (同時間台股 +54.5%)
2005.04~Now JF龍揚基金, 55個月操作績效 +34.0% (同時間台股 +27.2%)
2007.08~2009.09 JF縱橫台商基金, 25個月績效 -18.5% (同時間台股 -11.8%)

績效如何就留給大家自行判斷了, 我只有一個感想, 那就是, 共同基金要打敗大盤真的不是很容易